home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1995 / TIME Almanac 1995.iso / time / 111191 / 1111201.000 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1994-03-25  |  4.1 KB  |  95 lines
  1. <text id=91TT2516>
  2. <title>
  3. Nov. 11, 1991: Media:A $1 Billion Pacific Alliance
  4. </title>
  5. <history>
  6. TIME--The Weekly Newsmagazine--1991               
  7. Nov. 11, 1991  Somebody's Watching                   
  8. </history>
  9. <article>
  10. <source>Time Magazine</source>
  11. <hdr>
  12. BUSINESS, Page 70
  13. MEDIA
  14. A $1 Billion Pacific Alliance
  15. </hdr><body>
  16. <p>Time Warner joins forces with Japan's Toshiba and C. Itoh in an
  17. ocean-spanning film and TV venture
  18. </p>
  19. <p>     In a deal that has been long anticipated, Time Warner Inc.
  20. last week wrapped up a partnership with electronics maker Toshiba
  21. and trading company C. Itoh. For $1 billion, the Manhattan-based
  22. media giant, parent company of TIME, agreed to sell the two
  23. firms a combined 12 1/2% stake in its movie, cable TV and Home
  24. Box Office operations.
  25. </p>
  26. <p>     The new venture, to be called Time Warner Entertainment,
  27. will take on $7 billion of Time Warner's $8.8 billion debt,
  28. which had been a concern to investors. Time Warner's book,
  29. magazine and music divisions will shoulder the remaining $1.8
  30. billion, after it is reduced by some or all of the proceeds from
  31. the deal. In a related transaction, Time Warner plans to
  32. acquire the 18% of its cable-TV subsidiary American Television
  33. and Communications that it does not already own in exchange for
  34. preferred stock that will be worth $75 a share in three years.
  35. </p>
  36. <p>     While the immediate benefits of the alliance are
  37. financial, Time Warner executives have their eyes on improved
  38. access to Japanese markets and new technologies. "It's strictly
  39. strategic," chairman Steven Ross said of the deal. "The
  40. financial side comes along with it." Time Warner expects its new
  41. partners to help it quadruple the approximately $175 million in
  42. annual film and TV revenues that the company now earns in Japan.
  43. "This is a market-busting-open opportunity," said N.J. Nicholas,
  44. co-chief executive of Time Warner. The venture will also give
  45. Time Warner direct access to cutting-edge technologies like
  46. interactive television, which Toshiba and other companies are
  47. developing. "At a minimum, we'll simply be a lot more
  48. knowledgeable," Nicholas said.
  49. </p>
  50. <p>     The Japanese anticipate major benefits too. C. Itoh, which
  51. initiated the joint-venture talks last year, plans to expand its
  52. cable-TV operations in Japan by drawing heavily on Time Warner's
  53. expertise. As the world's largest trading company, C. Itoh
  54. (sales: $151 billion) already manages cable firms, runs sports
  55. and music channels and owns a 40% stake in two communications
  56. satellites. But that still leaves it plenty of room to grow in
  57. Japan, where only 18% of the households are wired for cable--most 
  58. of them in rural areas with poor regular-TV reception.
  59. "Cable is going to be a big business here, but it will develop
  60. slowly," says Mitsuhiro Kitabatake, a top C. Itoh corporate
  61. planner.
  62. </p>
  63. <p>     Cable also fascinates Toshiba (sales: $35 billion), which
  64. C. Itoh brought into the deal. Toshiba executives warmed to the
  65. venture after touring an advanced 150-channel system that Time
  66. Warner is building in New York City.
  67. </p>
  68. <p>     Wall Street generally applauded the agreement, which
  69. follows a controversial Time Warner stock rights offering last
  70. summer in which the company raised a record $2.6 billion to pare
  71. down its debt. Buoyed by the new alliance, the price of Time
  72. Warner stock surged 5 5/8 a share last week to close at 90 3/8.
  73. "A lot of people had been fretting over Time Warner's balance
  74. sheet," said John Reidy, who follows the media industry for
  75. Smith Barney. "This helps get the debt monkey off Time Warner's
  76. back."
  77. </p>
  78. <p>     Having concluded the Toshiba-C. Itoh deal, Time Warner is
  79. now expected to look in the other direction--Europe--to
  80. form new strategic alliances. "And that," vows Ross, "is
  81. exactly what's going to happen." The company could sell an
  82. additional 7 1/2% stake in Time Warner Entertainment and still
  83. retain an 80% interest--the minimum level of ownership that
  84. would permit it to deduct any losses from the partnership from
  85. Time Warner's own taxes.
  86. </p>
  87. <p>By John Greenwald.
  88. </p>
  89. <p>     With reporting by Barry Hillenbrand/Tokyo
  90. </p>
  91.  
  92. </body></article>
  93. </text>
  94.  
  95.